快资讯丨宝沃破产清算 大量普通债权人将颗粒无收
曾号称“德系四强”之一的宝沃在几经挣扎后走向破产。
近日,福田汽车(600166.SH)披露公告表示,法院裁定终结北京宝沃破产程序,宝沃汽车公司破产不会影响公司现有主营业务,不会影响公司的持续经营。
随着宝沃二次破产,福田作为宝沃最大债主之一,拥有宝沃债权总金额38.84亿元,最终收回的受偿金额仅为4843.51万元,不及债权总金额的零头。在宝沃破产冲击下,福田能否顺利化解坏账危机?
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大额减值早已计提裁判文书显示,宝沃最大债主之一前母公司福田拥有宝沃债权总金额为38.84亿元。其中,有财产担保的债权为25.08亿元,该部分的优先受偿金额为4843.51万。而普通债权13.76亿元所获得的优先受偿金额为0元。这意味着,宝沃的破产清算给福田带来了巨额坏账,同时有大量的普通债权人将一无所获。
对于巨额坏账,福田汽车表示,公司在2021年已经对宝沃汽车资产进行大额减值计提。且截至2021年底,对相关债权计提减值后,公司对宝沃的剩余债权净值约为1.40亿元。因此,宝沃汽车破产清算未来不会对公司利润产生大的负面影响。
通过梳理财报发现,福田近三年的现金流及资产负债率并未出现大幅异动。根据2023年一季度财报显示,福田的期末现金及现金等价物余额约为78.72亿元,同期增长近7亿元,其中经营活动产生的现金流量净额达10.94亿元。此外,2021年、2022年、2023年一季度的资产负债率分别为78.54%、71.68%、74.30%。
宝沃今天迎来的破产结局,似乎早在进入中国市场且被福田收购后就已开启。
据了解,2014年北汽福田出资500万欧元,从BorgwardAG手中收购德国汽车品牌宝沃,并于2016年注册北京宝沃。同年,宝沃推出的SUV BX7不负众望,实现全年销量超3万辆。此后,宝沃业绩一落千丈,2016年至2018年累亏超40亿元,其母公司福田的整体利润也受其影响。在对宝沃增资超44亿元仍挽回失败后,福田在2018年底转让宝沃汽车67%的股权。
然而,成为宝沃第一大股东的神州优车不仅要在一年内分两次支付39.73亿元股权转让款,还要担保宝沃汽车3年内偿还福田汽车超过40亿元股东借款。2020年,神州系因深陷瑞幸咖啡财务造假风波自身难保,未能带领宝沃顺利走出困境。2021年底,宝沃汽车总资产为68.54亿元,净资产-22.97亿元,已严重资不抵债。最终,宝沃于2022年11月正式宣告破产。
福田能否填掉巨额坏账的窟窿?
2021年,受北京宝沃相关资产减值的影响,福田的归母净利润由盈转亏,亏损50.61亿元。但随着资产盘活、毛利率增长、销量逐渐回归正常水平,福田或将在2023年逐渐摆脱坏账影响。
福田公司在2023年一季度财报中表示,公司与东安进行了产业链合作,智悦发动机合资公司的设立有效盘活了该部分5.7亿元的资产,后续公司将积极推进宝沃资产的利用和盘活,提高资产的利用效率,有效去除历史负担。
除了陆续盘活资产,福田汽车的毛利率也实现了增长。据福田2022年财报显示,福田汽车产品毛利率达10.61%,同比增长1.22%。该增长主要由重型机械、大中客产品带动。其中,重型机械的毛利率同比增长了59.79%。
此外,福田汽车连续三年位居商用车行业销量第一。2020年-2022年,销量分别68万辆、65万辆、46万辆。对于2022年销量的大幅下降,福田汽车表示,受行业态势发展影响,公司销量同比下降29.21%,略优于行业31.2%的降幅。
随着行业发展态势逐渐恢复,福田公司销量逐渐回归正常水平。2023年一季度销量为16万辆,同比增长14.4%,相较于行业总销量2.9%的降幅有明显优势。根据福田汽车的预计,今年上半年其整体销量约在30.5万辆,同比增长22.1%,市场占有率达15.9%。
作者:卢子怡、郑皓元
主编:陈俊宏